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由于公司的主要融资方式为银行短期借款，截至2018年上半年，大量偿还的短期借款导致利息支出迅速下降，公司的利息保障倍数上升至87。总的来说，安德利果汁的偿债能力较强。5、现金流分析安德利果汁近年来的现金流状况较好。（数据来源：公司各年报）2018年上半年，公司的经营活动现金流量净额较高，达到4亿元。原因是上半年非生产季节，公司的经营活动现金流出较小。公司经营活动获取现金的能力较强，且经营活动产生的现金流量净额与净利润比例历年来均大于1，显示公司生产经营处于良性态势。

来源：资本邦7月21日，沽空机构浑水发布针对安踏体育的第五份沽空报告。“目前为止，我们关注的重点是安踏的运营利润率，运营利润率高企则证明了安踏暗中控制着分销商，并将成本转嫁给他们。然而，在第五部分，我们关注的是安踏看似最大的所谓“第三方”供应商，它也是一个被秘密控制的对手方。我们认为，安踏将生产成本从生产实体转移到供应商的身上。”

合规加油站柴油硫含量超标问题严重除了对黑加油站点的打击，合规加油站油品抽检是此项工作的另一个重点。生态环境部执法局有关负责人介绍，通过对11769个合规加油站进行抽检，共采集19552份柴油样品。经抽检和复检，发现644个合规加油站的873份柴油样品硫含量超标，超标加油站数量占加油站总数的5.5%，不合格样品占抽检样品总数的4.5%。

来源：生态环境部官网地方已取缔的905个黑加油站点中，山东省取缔黑加油站点数量占取缔总数的48%，河北省占比29%、河南省占比9%、山西省占比7%、天津市占比7%。来源：生态环境部官网此次排查发现的561个黑加油站点呈现以下特点：1．黑加油站点区域分布相对集中。561个黑加油站点中，河北省数量最多共329个、山东省98个、河南省67个、天津市28个、北京市24个、山西省15个。具体城市中，河北省邢台市黑加油站点多达92个，石家庄、张家口、邯郸、沧州市和河南省开封市、山东省菏泽市都有20个以上。北京市丰台区、天津市蓟州区、石家庄辛集市、邯郸市成安县、承德市宽城县、济南市长清区、开封市通许县黑加油站点数量占所在城市总数的近50%。

公司的销售业务的相关活动包括送货运输、进出口、包装和仓储活动以及日常销售管理等。由于公司的主要产品销往国外，而生产基地广泛分布国内，因此公司的运输费用和进出口报关及仓储费用较高，2018年上半年合计占比达到整体销售费用的90%以上。（数据来源：公司2018半年报）

而第三份做空报告，对安踏体育股价影响几乎没有。当日，安踏体育股价低开后不降反升，一路走高，最高点涨幅一度接近4%。截至收盘，安踏股价微涨0.98%，报收于51.30港元/股。7月15日，浑水公司发布针对安踏体育做空报告的第四部分。浑水表示他们已经揭露了九年的欺诈行为，但从来没有被监管机构指控过撒谎。报告称，安踏体育没有证据来反驳100多页关于安踏腐败的证据和评论，而是依赖代理来做出未经证实和无意义的声明。